REPERES POUR 2006/2007 – A CHACUN SA CRISE : LES USA – EUROLAND SCENARIOS DE RENTREE

L'économie mondiale : inflation ou ralentissement de la croissance économique ?
Depuis quelques mois, les banques centrales et les marchés craignent un retour de l’inflation et un ralentissement de la croissance mondiale. Les anticipations qui en découlent peuvent être dangereuse pour l’économie.

Qu’en est-il ?

L'inflation reste sous contrôle tant aux Etats-Unis que dans la zone euro. L’analyse des composantes des prix montre que l'inflation hors énergie et produits alimentaires n'est actuellement que de 2,4 % outre-Atlantique et de 1,3 % en Euroland. Il est évident que pour certains biens manufacturés, la situation est déflationniste (particulièrement en France et en Allemagne. Par ailleurs, dans les mois qui viennent l'inflation globale va mécaniquement baisser.
En effet la croissance mondiale pour 2006 devrait renouveler son score de 2005, soit 4,8 % ; une performance de 1,2 point de plus que son niveau moyen au cours des quinze dernières années. Si la situation géostratégique mondiale ne se détériore pas, si la situation américaine (voir plus loin) se détend, un atterrissage en douceur pourrait avoir lieu tout en permettant une croissance mondiale de 4,3 % en 2007 .
Le scénario du « soft landing » devrait permettre de calmer le jeu sur le front des cours des matières premières et de la remontée des taux d'intérêt des deux côtés de l'Atlantique.